指数永续期货

指数永续期货合约，通常被称为”指数永续合约”，是加密货币市场中常用的一种衍生金融工具。指数永续合约是一种跟踪指数价格的永续期货合约，而非单一资产。在加密货币的背景下，该指数通常代表一篮子加密货币，或者——如 BUIDL/USDT 指数永续合约的情况——代表链上产品的总供应量，由代币的智能合约决定。

与传统期货不同，这些合约没有到期日。它们可以无限期持有。交易以 USDT 结算。与其他永续合约一样，指数永续合约使用资金费率机制来保持合约价格接近标的指数价格。

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指数永续期货如何运作？

• 合约跟踪一个指数（例如，贝莱德 BUIDL 基金的总供应量）。
• 交易者可以做多（买入）或做空（卖出）该指数，最高可使用 5 倍杠杆。
• 多头和空头持有者之间定期进行资金支付，以使合约价格与指数保持一致。

期货合约需要标记价格来跟踪清算和结算价格。由于标记价格通常基于标的资产的现货价格，常规预言机价格源无法用于指数永续合约，因为指数价格通常不存在于流行的预言机价格源中。然而，仍需要标记价格来确定清算价格。为解决这个问题，指数永续合约将使用专有的预言机价格源作为标记价格。

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标记价格机制

Injective 上指数永续合约的标记价格基于 Stork 提供的专有预言机价格源。以 BUIDL/USDT 指数永续合约为例——这是一个 NAV（净资产价值）指数永续合约——Stork 根据以太坊上的智能合约查询 BUIDL 基金的总供应量。然后应用一小时时间加权平均价格（TWAP）以防止标记价格剧烈波动。该价格随后被缩放为更易读的格式（实际 NAV 在此情况下除以 10^5，例如，如果 BUIDL 基金的供应量为 5 亿，BUIDL/USDT 指数永续合约的价格将为 5000），并用作标记价格。